Měnové riziko má výrazný vliv na volatilitu portfolia, zejména u akcií v eurozóně a ve Spojeném království, i když tento vliv je méně výrazný než u celkového rizika. Výjimkou je Japonsko, kde se kurz jenu často pohybuje inverzně k domácímu akciovému trhu.

Náš přístup k měnovému zajištění
Investorům doporučujeme, aby většinu své měnové expozice zajistili na hlavních rozvinutých trzích (DM). Konkrétně doporučujeme plně zajistit alokace s pevným výnosem a zároveň zachovat částečné zajištění akciových podílů, zejména pro evropské investory. Naše strategie klade důraz na využívání trvalého zajištění namísto snahy o dynamickou úpravu měnových expozic, protože nabízí větší konzistenci a předvídatelnost.

Příležitosti pro měnové riziko
Ačkoli pro stabilitu dáváme přednost zajištění, existuje prostor pro podstupování krátkodobého měnového rizika. Vzhledem k tomu, že devizový trh funguje nepřetržitě a často jako první reaguje na neočekávané události, mohou investoři těchto pohybů využít. Mezi klíčové faktory ovlivňující kolísání měn patří politické změny ovlivňující úrokové diferenciály, nálada investorů, technické faktory, ocenění a širší ekonomické základy.